今年以来，黄金连续两个季度上涨，为2011年以来首次。年初至今，国际金价累计涨幅达10%，出色表现超越了大宗商品、股市和债市。受益于此，国内的黄金类基金净值出现大幅上涨，黄金类QDII平均涨幅达7%，黄金ETF平均涨幅达10%。

    受避险买盘的推动，金价从今年年初至今，连续两个季度上涨，累计涨幅达10%。黄金的这波强劲上涨将去年多家投行的看空预言彻底粉碎，截至6月最后一个交易日，报收于1327美元/盎司。整个6月，黄金更是累计上涨6.7%。

    黄金一改去年颓势，今年上半年表现出色超越了大宗商品、股市和债市，其主要归因于地缘紧张局势仍未完全缓解，引发了避险买盘的需求。另一方面，美国经济数据依旧疲软，美联储表态称利率水平将“在相当长时期”保持低位，这同样为金价提供了支撑。

    从持仓量来看，数据显示，今年一季度黄金ETF净流出量为零，而去年同期净流出177吨。同时，近期黄金ETF持仓量开始有企稳的迹象，过去三周的总持仓量一直企稳在1715吨附近，说明投资者情绪有所改善。

    受益于国际金价的涨势，国内的黄金QDII基金净值开始逆转上涨。数据显示，截至6月27日，4只黄金QDII过去6个月内净值的平均涨幅为7.17%。同时，在过去一个月内，上述4只QDII顺应黄金的强势单月涨势，其6月的平均涨幅也近5%。

    另外，被市场称为“生不逢时”的黄金ETF今年上半年业绩同样亮眼，华安黄金易ETF、国泰黄金ETF和易方达黄金ETF分别上涨11.01%、10.23%和10.13%，大幅超越了同期的沪深300指数。

    而对于金价的后市，投行不再一味唱空。业内人士指出，预计未来投资者将重新认识到黄金抗通胀的属性，并会趋向于增加持有黄金的风险敞口。金价三季度的均价在1250美元/盎司，四季度有望升至1300美元/盎司，而2015年第一季度将进一步涨至1350美元/盎司。

    不过，也有部分投行对金价当前的涨势表示担忧。这些投行认为，地缘局势对于金价的拉动有限，而经济大环境也仍难对黄金构成持续利好，美联储政策紧缩周期有望如期开启的前景，对金价形成压制。

    市场人士认为，当前的基本面状况并不支持金价继续上涨，因而多头在此后或被迫止损，使得金价再度步入下行区间。黄金价格突破至1300美元/盎司上方应该会吸引投资者逢高卖出，进而导致黄金价格重新跌回1300美元/盎司下方。另外，黄金的长线走势并未发生实质性改变，预计在地缘政治紧张局势缓解后，金价不会再延续涨势。因此，业内分析人士建议，现阶段投资者不宜进一步追多黄金。

    兴业银行大连分行理财专家聂晨表示，对做保证金杠杆类现货交易的投资者来说，因地缘政治危机频发，投机避险情绪起伏较大，年内金银市短线投机机会依然颇多。就目前阶段看，杠杆类的投资者应遵循短线获利原则，操作上选择在震荡区间中高抛低吸更为适宜。

    有专家表示，下半年白银投机机会比黄金大。比较能承受较高风险的投资者，其实还可以多关注白银现货交易和带有双向操作的延期T+D产品。前者在一些正规的黄金交易平台上可做，后者银行就有相应产品。而在做这种交易时，白银因整个市场容量较黄金市场小，其波动幅度不逊于黄金，投机价值甚至比黄金还大。但由于白银的货币属性及避险属性要弱于黄金，投资实物银就比不上投资实物金了。