近日，被查的21世纪网及上海润言等“黑公关”窝案，揭开了A股上市公关费的冰山一角。

    A股有2500余家上市公司，每年想上市的企业数百家。记者调查发现，10年来，上市公关费快速上涨，但却是一笔不小的“糊涂账”。原本用于广告、宣传的正常公关开支，有不少成了滋生利益输送、权钱交易的温床。

    股民认购100元股票 8元多花在上市开支上

    近日，21世纪网及多名财经公关公司负责人因涉嫌新闻敲诈被拘。根据通报，借“广告费”之名行“保护费”之实，上海润言、深圳鑫麒麟等公关公司涉嫌非法牟利各数亿元。

    在A股上市，公关费本是一项正常支出。按照《上市公司执行企业会计准则监管问题解答》等文件，上市企业通常会付出广告宣传、刊登公告及路演酒会等一系列公关支出，用于吸引投资者认购。不过在实际操作中，这一原本正常的费用支出，却逐渐陷入“灰色交易地带”。

    仅2006年至今，有1227家企业通过A股上市，还有数百家企业在“排队”。从个别企业的披露看，公关费的行情10年间涨了10多倍——业内人士表示，扣除人工成本，核心的问题是上市得掏出更多的“关系成本”。

    比较几年间几家募资规模相当的企业在上市时发生的变化，就可以发现这一点：1997年，南风化工在上市时只花了60万元公关费，仅占发行费用的0.53%，几乎可以忽略；而募资规模几乎相同的公司在2000年后，披露的路演公关费动辄四五百万；到了2010年，有的公司财经公关类费用竟达741.37万元。

    “黑公关”如何“收人钱财 替人消灾”

    公关费在使用中发生了怎样的变异？2006年至2012年，A股年均上市新股近200家。按照平均200万元的保守估算，仅新上市企业每年就要花掉公关费数亿元。不少上市公司对这笔费用讳莫如深。在2014年上市的新股中，无一家向股民公布公关费支出用途，多数甚至干脆未列出数额。

    检方初步审计显示，2009年以来，通过威胁上市企业，上海润言、深圳鑫麒麟两家“黑公关”营业总额十余亿元。2013年，尔康制药被爆拖欠财经公关费600万元，董事长公开称因有“见不得光的原因”。

    各种类型的“黑公关”开支是如何“收人钱财、替人消灾”的呢？

    ——删帖。被负面消息拉低股价，是上市公司的大忌，为千方百计封堵“不光彩”信息，企业往往不惜代价，“删帖”由此成为“黑公关”的一桩“大买卖”。

    ——包装。刻意协助上市公司“诱惑”股民，是公关费的另一项用途。上海一家财经公关公司的报价单宣称，可以“搞定”北京、上海、广东、重庆等地12家主流财经媒体，如果发布千字左右鼓吹股价或利好性文章，公关收费每篇2万元。

    ——行贿。“公关费还形成一道隐秘的贪腐渠道。”证券维权律师、上海华荣律师事务所合伙人许峰说，近年来，A股频频爆出监管机构、公司高管利用公关机构走账规避监管，行行贿之实。

    公关费开支 应更加透明规范

    多位业内人士表示，部分公关费已沦为上市公司向各利益主体的“买路钱”。高额公关费不仅成为众多中小上市公司的沉重负担，还危及股市应有的上市及信息公开秩序，损害股民的知情权。

    上海交通大学高级金融学院副院长费方域指出，公关费严重扰乱股市秩序，令珍贵的上市资源错配。“虽然这种行为追究起来可以入刑，但却一直缺乏监管。”费方域说。

    公关费的“灰色化”，还暴露出上市过程不够规范的问题。专家认为，应彻查作为“黑公关”客户的上市企业的公关费流向，落实信息披露义务，保护股民权益。

    中央财经大学证券研究所所长赵锡军建议，应将财经公关公司、财经网络媒体的相关业务纳入证券市场监管范畴，上市公司聘请、解聘公关机构应充分披露，并披露公关费的用途，不能让有关利益主体把公关费当成“遮黑布”。