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| 供给侧改革进展决定股指走势 | | 来源：中华工商时报 点击数：464次 更新时间：2016/1/12 9:41:05 | 2015年11月9日，周一，沪指收报3646.88点；2016年1月8日，周五，沪指收报3186.41点。整整两个月的时间，沪指跌了460.47点，跌幅12.62%。这两个月，大多数股民的损失，恐怕不止12.62%。
两个月的时间，不足以预测未来一年或数年的股指走势，但至少显现了某些迹象。在笔者看来，这两个月，不但股指下跌幅度大，这中间股指的剧烈起伏，熔断机制造成的恐慌，似乎反映了弥漫在股民中的一种焦躁情绪。而这种焦躁的情绪，很重要的原因，是源于对未来的不确定性。
所以，笔者试图从更大的一个背景，从改革的大背景中，来探究证券市场未来的发展方向，来探究股指未来一段时间的涨跌。
关于改革，现在的焦点当然是供给侧改革，最新的、最权威的的解释则来自人民日报。
众所周知，人民日报作为党中央的机关报，其版面是十分金贵的，用寸版寸金来形容也不为过。但是，就是这样金贵的版面，1月4日，人民日报先是在头版发了一篇1300字的摘要，又在二版以一个整版、7800字的篇幅，用权威人士接受采访的方式，来解释、阐释供给侧改革这道命题。
里面的内容非常丰富，笔者认为，和股指有关联的主要有以下几点。
首先，权威人士指出，我国的国民经济，不可能通过短期刺激实现V型反弹，“可能”会经历一个L型的增长阶段。
虽然用了“可能”两个字，但从权威人士口中说出，这个“可能”的分量、可信度，当然非同小可。
至于原因，权威人士认为，中国经济长期积累的一些结构性、体制性、素质性突出矛盾和问题必须解决。这些突出矛盾和问题主要表现为“四降一升”：经济增速下降、工业品价格下降、实体企业盈利下降、财政收入增幅下降、经济风险发生概率上升。这些问题主要不是周期性的，而是结构性的，比如如果产能过剩。产能过剩的问题，就相当于准备了两桌饭，就来了一桌客人，使劲吃也吃不完。这个问题不仅我们遇到了，其他国家也遇到了。
其次，战术上的五大重点任务，是“三去一降一补”，完全没有了扩张的取向。笔者的理解，这是一个“整理内务，清除垃圾”的过程，至于家里还需要添置什么家具、物件，那是以后的事情。
权威人士的解释是，战术上要抓住关键点，致力于打好歼灭战，主要是抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板“五大重点任务”，确保2016年过剩产能和房地产库存减少，企业成本上涨和工业品价格下跌势头得到遏制。
特别需要指出的是，权威人士在答问中屡次提到“僵尸企业”的问题，认为当务之急是斩钉截铁处置“僵尸企业”，让“僵尸”入土为安，腾出宝贵的实物资源、信贷资源和市场空间。
再次，供给侧结构性改革，必然会带来一些冲击，这些冲击，不但直接影响经济，也很可能会从经济领域延伸到社会领域。
对此，权威人士解释，阵痛是不可避免的，但也是值得的。在推进供给侧结构性改革过程中，不可能皆大欢喜，产业会此消彼长，企业会优胜劣汰，就业会转岗换岗。特别是眼下一些发愁的企业可能会更愁，甚至关门倒闭，引发职工下岗失业、收入降低等。
笔者认为，以上三点，对股指未来走向，有很深入、甚至是直接的影响。
L型的经济增长，其实就是经济的筑底过程。国民经济都在筑底，股票指数相应地也会经历一个筑底的过程。一些专家已经在预测沪指的底部在哪里，虽然说法不一，但是往上修正的可能性不大。
另外，看起来，至少高层是下定决心，以清除“僵尸企业”为突破口，坚决地去产能、去库存、去杠杆了，这样的政策到了地方，即使在执行上被打了折扣，扩张应该是不可能了。
还有更重要的一点，对于供给侧改革可能带来的对经济、对社会领域的冲击，高层是有所预判的。从证券市场这个角度看，由于中国的股民以散户为主，这种冲击多多少少会对股民的收入和心理造成影响，进而影响到股市、影响到股指。
综上，笔者研判，2016年，以至于之后的一段时间，3000点是一条沉重的支撑线，也是一条心理支撑线。如果股指在3000点以上盘整，股民的心里还过得去；如果跌破3000点，就难说了。
这个股市曾经从6200多点一路跌倒1600多点，没有最疯狂，只有更疯狂。
跌破3000点，不是没有可能。
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