过去两个月里，内地A股市场和香港股市迎来了今年迄今为止最美好的一段时光。上证综指涨幅逾10%，成功站上2300点；而香港恒生指数更是创下2008年以来最高，基本企稳在25000点以上水平。

    近日，港交所旗下联交所及香港结算与上海证券交易所及中国结算，就建立沪港通订立四方协议，明确各方就沪港通股票交易、结算、存管、市场监察的各项权利及义务，让一方市场的投资者可以买卖在对方市场上市的合资格股票。可以说该协议是沪港通最为基础的实操性文件。预计正式开启会在10月下旬，沪港通概念有望成9月沪港股市主角。

    按照沪港通《四方协议》，沪股通投资者买卖沪股通股票，仅限以人民币交易和交收；港股通投资者买卖港股通股票，仅限以港币报价，以人民币与中国结算或其结算参与人进行交收。

    据了解，可通过沪港交易通进行交易的证券范围包括：第一，上交所将接纳上证180指数的成份股、上证380指数的成份股以及不在上述指数成份股内而有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的沪股为沪股通股票以供沪股通投资者进行交易。但所有以人民币以外货币报价的沪股暂不纳入，所有被实施风险警示的沪股也暂不纳入。第二，联交所将接纳恒生综合大型股指数成份股、恒生综合中型股指数成份股以及不在上述指数成份股内而有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的H股为港股通股票以供港股通投资者进行交易。但所有以港币以外货币报价的港股暂不纳入，有股票同时在上交所以外的内地证券交易所和联交所上市的发行人的H股暂不纳入，同时在上交所和联交所上市的发行人的沪股被实施风险警示的，无论其H股是否属于恒生综合大型股指数或恒生综合中型股指数成份股，该H股暂不纳入。第三，对于曾被纳入沪股通股票或者港股通股票，后不再符合前述条件的股票，投资者不可再买入但仍可卖出。

    内地投资者参与沪港通不能低于50万元人民币

    海外投资者想买A股的股票是没有个人投资者门槛限制的。但是内地的个人投资者要是想参与到港股通中，证券账户和资金账户的余额合计必须不低于50万人民币。

    这个投资门槛对于普通股民来讲，明显有点偏高。但是鉴于港股的投资风险，监管层也是希望通过提高入场门槛，来规避个人投资者因为不了解盲目入市而产生的投资亏损。

    市场人士建议，普通股民要想参与体验的话，通过QDII来进行间接投资是个不错的选择，投资门槛最低仅需数百元。目前市场中主投香港市场的基金包括最早出海的4个QDII基金、恒生H股ETF等。

    哪些热点股票和板块值得关注？

    港股股民可以购买上证180、上证380的成分股，以及同时在上交所和港交所上市的A+H股。其中，A股市场上海外较为稀缺的板块可能颇受关注，比如医药股、军工股、农业股等。

    内地股民想买港股的话，范围限制在港交所恒生综合大型股指数（78家公司）、恒生综合中型股指数的成份股（163家公司）和同时在上交所和港交所上市的A+H股。

    港股市场上，博彩股是最具地方特色的一个板块，也是该市场所独有的品种。

    而A+H股中股价存在价差的个股也可以关注。目前来看，不少公司的A股股价较H股存有折价。

    一些研究机构的分析人士表示，沪港两地市场具有极强互补性。A股在原材料、工业与资本品、必需消费品、医疗保健等领域选择更加丰富；香港市场行业分布则相对集中于金融、能源、电信，而医疗个股和权重偏少，但互联网、博彩等有较强特色。

    相对而言，A股市场是一个散户交易占主导的市场，行业更加偏向于食品饮料、医疗保健、传媒、旅游休闲与日常消费品。A股小盘股估值溢价更高，相对于大盘股溢价300%左右，而且，A股换手率较H股要高很多、投机气氛更重。

    业内声音

    沪港通意义在于

    长期而非短期

    市场分析人士表示，一方面，沪港通是在中国资本账户尚未完全开放的背景下，为进一步丰富跨境投资方式，加强资本市场对外开放程度而作出的特殊安排，它将促使境内股市与全球经济联系更加紧密。沪港通将从市场运作机制、监管机制等多方面，推动中国内地资本市场深化改革。在促改革、调结构的大背景下，通过放开人民币跨境流动，吸引外部资金激活内地资本市场，有望形成新一波投资机会。

    另一方面，沪港通的到来，会对市场价格产生影响。恒生AH股溢价指数已明显低于分界线100，大概在90上下。这意味着，同样一批上市公司，在中国股票市场总体要明显比在香港股票市场便宜。在沪港通使市场互联互通之后，价格的差异将趋同。

    此外，A股市场中，个人投资者是市场交易主体，其交易额占比81%，而港股市场机构投资者占比达到61%，可以预见，借沪港通渠道进入A股市场的海外投资者将以机构投资者为主体，在价值投资理念的引导下，股息率将成为其资产配置行为的重要参考指标。

    不过，目前市场对于沪港通未来的实际效果仍存在争议。不少人认为它的意义不宜过度解读，其信号作用和未来意义重于实际意义。沪港通的意义在于长期而非短期，着眼于国家资本市场一体化，将对中国改善要素市场的资源配置功能发挥积极作用。