专家提醒：高收益背后亦有潜在风险

    当余额宝等互联网“宝宝”的收益率普遍下滑的时候，一些号称低门槛、高收益的票据类理财产品开始来袭，大有“接棒”“宝宝”类产品的势头。上周，某知名网站旗下理财平台发布的最新一期票据理财产品，收益高达9.8%，门槛却只要1元，不到两分钟的时间就售罄，募集了近200万元资金。该网站自今年4月以来，已推出多期此类产品，每次均被“秒杀”。

    不仅是互联网大佬开始从事票据理财外，掌握大量票据资源的商业银行也在探索介入该领域，一家股份制银行日前上线了P2P网贷平台，首款产品同样是主打票据理财。虽然与网络平台推出的票据理财相比，这款产品在收益上并不占优势，但是依托银行在票据审核和托管以及发行上的优势，该产品刚一上市也被抢购一空。据悉，其他一些银行也在跃跃欲试同类产品。

    票据理财是咋回事？

    所谓互联网票据理财，是指融资方以持有的银行承兑汇票向投资人设定质押，到期由票据保管银行托收还款。银行承兑汇票是由银行开具的到期兑付的书面凭证。企业持银行承兑汇票去票据理财平台融资。平台验证该票据真假，根据出票金额确定融资金额和期限，然后平台发布该票据的理财产品，确定收益率和期限，最后投资者认购。该票据理财产品到期后，平台凭企业的银行承兑汇票去银行兑付现金，之后按照约定收益给投资者付清本息。

    如某网站上周这款票据理财产品，期限为177天，年化收益率高达9.8%，其中这款票据产品本身收益为7%，而网站补贴1%，发行这款产品的公司再补贴1.8%，这样加起来就达到了充分吸引人眼球的9.8%。

    该理财融资背后的抵押为一种银行承兑汇票，其付款银行为一家股份制银行的某分支机构，出票日期为2014年7月10日，汇票到期日为2015年1月10日，出票金额为200万元。

    业内人士分析指出，承兑汇票属于银行倒档期刚性兑付的金融工具。投资人拿着此票据，到期后去银行可以直接取钱，相当于投资银行的定期贷款，安全性较高。若票据为真实的，7%的年化收益率实现的可能性比较大。

    据了解，目前票据贷理财产品金额都不大，1元起购，均有一定的期限，一般在15天到1个月。到期后投资人就可“凭票”获得出票银行返款。年化收益率均在7%~9%左右。

    票据理财并非无风险

    据这些理财平台的宣传来看，“低风险高收益”是票据理财产品的吸睛亮点，更有平台称“银行倒闭是唯一的风险”。票据理财产品真的没有风险吗？

    我市一家银行的理财师表示，目前互联网推出的此类票据理财业务，就相当于把过去民间或中介的业务搬到了网上，在流程上更为便捷，急于用钱的企业愿意多支付利息来变现，这就导致了票据理财的高收益现象。这位理财师说，高收益是理财平台在推广初期博眼球的一种方式，并不具备长期可持续的潜力。同时，票据理财产品也并不是没有风险。除了银行倒闭这种短期内发生可能性非常低的风险以外，虚假票据和兑付风险才是票据理财产品真正的风险所在。

    虚假票据风险——一般来说，普通投资者并不具备辨别票据真伪的能力。近年来一些票据造假的手法越来越多，票据造假的水平也越来越高，甚至一些中小银行也曾在虚假票据识别上吃过苦头。因此，专家建议，想要尝试的投资者尽量要选择大型的理财平台来进行此类产品的认购。

    兑付风险——尽管互联网上的票据理财业务都显示为“银行承兑”、“保本付息”，但这并不意味着票据理财没有兑付的风险。业内人士指出，当借款企业出现资金困难或理财平台出现信用危机的时候，就有可能发生兑付的风险。特别如果承兑银行是一些中小银行或信用社，当遇到银行发生汇票欠规范、资金紧张等情况时，就有可能延迟汇票兑付，并对投资人资金按时到账产生影响。

    高收益能否维持是未知数

    据了解，票据贷理财产品的收益高低决定因素较为复杂，未来能否持续7%以上的收益，还是一个未知数。业内人士分析指出，从整个票据市场的利率来看，目前仅为4%左右。尽管去年底还有7%左右，但随着今年利率水平的走低，票据利率也在走低。

    这类产品高收益率能否持续还有待观察，因为理财收益会随着市场的波动而发生变化，而且投资银行承兑汇票目前还没有这么高的贴现率。有从业者认为，目前票据贷产品的实质是收益权的转让，理论上并没有问题。但如果票据贷业务规模变得很大，乱象再生，不排除监管层会进行干预。