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| 汇率波动将成未来常态 | | 来源：中华工商时报 点击数：768次 更新时间：2016/12/5 8:55:34 | 近期人民币对美元连续贬值，成了国际国内都十分瞩目的经济话题，有网友甚至生造了“人无贬基”的成语，居然也流行开来。
最近一两年，人民币贬值是一个敏感话题。对于人民币到底有多少“含金量”，市场气氛阴晴不定，避险、担忧情绪挥之不去。归结起来，核心问题有二：人民币币值未来走势如何？应该如何评估人民币币值？
从世界经济的基本格局来看，人民币不会深跌；当然，人民币的含金量最终取决于其背后的中国经济改革。
中国央行此前披露，目前已经初步形成了“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币对美元汇率中间价形成机制。故目前人民币其实有两个“计价之锚”，即美元和一篮子货币。两者结合起来看，显然更全面。
人民币汇率走势其实并不像乍看上去那么严峻。受美国加息预期影响，美元指数近期快速上涨，包括人民币在内的全球其他货币几乎都出现了一定程度的下跌，尤其是一些新兴市场国家的货币。相比之下，在坚持参考一篮子货币后，人民币汇率指数走势其实还比较“硬气”。10月以来，发达经济体货币中，日元、欧元、瑞郎对美元分别贬值10.5%、5.8%和4.2%；新兴市场货币中，马来西亚林吉特、韩元、墨西哥比索对美元分别贬值7.2%、6.5%和6.1%。相比之下，人民币对美元同期只贬值了3.5%，只有美元指数升幅的一半。由于人民币对美元贬值幅度较小，人民币10月以来相对一些主要货币是显著升值的。例如，在SDR（特别提款权）构成货币中，人民币对日元升值7.5%、对欧元升值2.5%、对英镑升值0.5%；在亚洲新兴市场货币中，人民币对马来西亚林吉特、韩元、新加坡元分别升值4.1%、3.3%和1.2%。
世界经济处于风险之中，从中期看，人民币是少数几个可配置的选项之一，这也是人民币的底气所在。有学者指出，全球经济的新“三驾马车”可能是美国、中国和印度，美国经济如果达到3%的增长速度，中国经济6.5%到7%，印度经济8%，三国会占到全球新增GDP的60%，这必然是未来全球长期资金配置的目的地。
因此，面对汇率下跌，实际上中国不必太恐惧，不妨让市场自己寻找平衡点。
根据国际金融领域著名的“不可能三角”理论，一个国家可以同时存在以下三种情形中的任意两条：独立的货币政策、稳定的汇率、开放的金融市场。长期以来，中国具备前两个条件，但不具备第三条。
以后则不然。开放金融市场是必然趋势，近年来，中国开始稳步地开放金融市场，并承诺市场力量将在人民币汇率形成机制中发挥越来越大的作用。独立的货币政策也至关重要，中国是世界第二大经济体，拥有独立的货币政策比维持稳定的汇率更重要，汇率波动比不恰当的货币政策的伤害更小。未来可以放弃的，只能是第二条即稳定的汇率。克服对于汇率自由浮动的恐惧，接受更大的汇率灵活性，才是我们应持的正确态度。
开放市场、汇率波动都对经济体的健康程度有很高的要求。从长期看，中国要驾驭国际货币体系的波澜起伏，经济体内在的健康、活力、规范化程度，是基础、是本体、是第一位的。因此，继续深入推进改革、修炼内功仍是需要长期努力的。
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