|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 证监会叫停PE挂牌新三板 | | 来源：中华工商时报 点击数：735次 更新时间：2015/12/30 10:37:26 | 日前，证监会已经叫停私募股权投资机构挂牌新三板，对于已经审核通过但未挂牌项目，股转公司将请示证监会处理意见；其余在审项目暂停，何去何从尚需等待。请大家酌情暂停此类项目的申报准备工作，改制工作是否继续建议与客户协商确定。
证监会副主席方星海表示，今年以来新三板市场上PE管理机构频繁融资，融资金额、投向等问题引起社会关注和质疑。他说，目前新三板对于PE管理机构的挂牌、融资审核已经全面暂停，除已明确暂不接受该类机构挂牌申请外，已受理企业是否继续审核、已审核通过企业是否给予挂牌意见函、已挂牌企业能否继续融资等事项，均将待前述调研完成后才能最终确定。
“新三板目前轻踩刹车，整顿之风已至”，智金汇合伙人陈宇谈到，包括已挂牌私募管理机构案例中出现的一些乱象，比如有些所谓IRR完全偏离了常识；也包括近期出现的一些金融风险事件，需要通过刹车来逐渐解决问题。截止到12月28日，挂牌公司达5047家，总股本2914.41亿股，其中无限售股本1013.07亿股，总市值达23738.78亿元，其中新三板总融资规模在1000亿左右，而20家的PE机构就占了其中的300亿，这意味着30%甚至更多的资金实际是被这块做虚拟经济的机构拿走了，那么剩下支持实体经济的资金必然会变少，如果再来30余家的PE机构挂牌，新三板对于实体企业能拿到资金的比例更会大大抽水。
中央对新三板这个大池塘的初衷是培育各行各业优秀的“小鱼”，目前资管公司将这些“大鱼”把水都吸干，“小鱼”如何找到融资途径？对此行业认为此次证监会叫停PE机构挂牌新三板是就目前的情况来看是利好。
“目前已经挂牌的PE机构来说，他们估值都非常高，估值逻辑和方法对投资人来说，未来的收益空间可能没有那么大，暂停PE挂牌也是变相保护投资者。”陈宇谈到，“让投资人的钱能去多支持一些实体经济的发展，尤其是一些新兴的行业，是对资本的回归。”
新兴行业的回报率可能会不低于PE的回报率，对于投资人投资标的的选择和资金匹配到实体经济这一块，从业人士认为这对新三板整体来说是一个正确的方向。
新鼎荣辉资本董事长张驰认为：“暂停不是停止，是为了规范后恢复发行。等到详细的融资规模要求限制明确后再继续。私募股权投资类机构无法登陆新三板的声音是一种严重误解。暂停是因为政策不完善，无法限制私募机构的融资规模，担心单个企业在新三板融资过多，不利于市场发展。考虑到需要限制私募投资类公司的融资金额，但是短时间限制融资规模的政策无法出台，而另一边还在一家私募机构挂上去，因此就有了这个类似行政命令性质的一刀切停止。”
张弛谈到：“私募投资机构是新三板市场的核心，是提供资金的一方。应该尽量多一些鼓励支持，少一些限制，从而更好地让私募机构发展，给新三板融资企业提供资金的一方更加强大，对于整个市场，对于企业也是好事，不是坏事。”
| | 【刷新页面】【加入收藏】【打印此文】 【关闭窗口】 | | 上一篇：供给侧倒逼企业转型孵化器或成新模式破冰 下一篇：人民币回归理性估值“新常态”很重要 |
|
|
|
