“过去国有资本发挥作用主要是投资兴办企业，并直接经营管理这些企业，这种方式在发展的初期可能是必要的，但随着我国市场经济的不断发展，其弊端和局限性越来越显示出来，”张军扩建议，今后除了极少数涉及国防安全等特殊领域需要国有资本以直接投资市场、直接经营管理的方式发挥作用以外，绝大多数领域，包括完全竞争领域以及带有部分公益性政策性功能领域，都用不着国家直接投资市场，而是通过资本投入运作就可以更好地实现国有资本的功能和作用。

　　然而，现实当中，国有资本并非以现金的形式存在，并非想投到哪儿就能马上转移到哪个领域，而是以各种类型企业的资产或者股权的形式存在，其中少部分是所谓的关系国民经济命脉的重要行业和关键领域的企业，而大部分是完全处于竞争领域的企业。在这种情况之下，要实现从管资产向管资本的转变，促进国有资本布局的动态优化和调整，就需要搭建国有资本投资和运营的平台，及国有资本投资公司和资本运营公司。

　　张军扩称，现在关于如何设立国有资本投资运营公司，以及设立之后如何运营等等，都还是存在一些分歧。比较好的一个做法，还是要通过试点找出适合当前管理体制和市场环境的合理模式。试点当中应当重点关注三个问题：

　　首先，投资运营公司对实业企业的持股方式。分散持股有利于防范对实业企业的行政干预，但会增加实业企业出现内部人控制的风险。集中持股有利于落实实业企业的出资人责任和发挥投资运营公司的专业化优势，但却增加了上一层公司对下层公司不当干预的风险。

　　其次，投资运营公司的治理机制。投资运营公司应该成为市场化的资本运营主体，既要防止政府干预过多导致企业失去活力，又要防止出现内部不能控制的风险。

　　最后，资产重组，企业改革。应当结合企业投资运营公司的设立，在取消和公司处理程序，资产管理，关联交易等方面，探索和积累经验。