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| 稳住民间投资才能稳住中国经济 | | 来源：中华工商时报 点击数：416次 更新时间：2016/7/6 12:32:22 | 长期以来，融资难、融资贵，一直都是中小微企业发展过程中不可回避的痛点，银行对于小微业务也始终存在“门难进”、“脸难看”的问题，而“弹簧门”、“玻璃门”、“旋转门”甚至“没门”更使得民间投资遭遇“准入难”的尴尬。再加之新常态下受产能过剩、房地产去库存以及民企自身债务高企等因素的影响，民间投资增速进入“减速期”、“换挡期”成为事实。
据有关部门统计，一季度中国固定资产投资增速回升至10.7%，但民间固定资产投资同比名义仅增长5.7%，与2015年同期相比更大幅下降近60%。此外，民间投资在全社会投资中占比也出现近10年来罕见下滑。作为“民营经济”风向标的浙江，今年1-4月，民间投资增速比去年同期回落7.3个百分点，这对于民间投资长期活跃的浙江来说是个重大信号，中国经济看东部，东部经济看浙江，浙江经济看温州，温州民间投资从2011年的112.9%到今年一季度的19%，民间投资低迷的“警报”已经拉响。
民间投资的重要性毋庸置疑，因此，为推动促进民间投资政策落地，鼓励和引导民间投资健康发展，在5月4日的国务院常务会议上，李克强总理直言，要“拓宽企业融资渠道，降低企业融资成本。”“必须进一步放宽准入，让民间资本投资‘有门’！”“只有企业有活力，整个经济才有活力，才能确保我国经济运行在合理区间。”当天会议决定对促进民间投资政策落实情况开展专项督查，着力扩大民间投资。
温州民间资本陷入尴尬
作为长期从事“温州模式”及民间资本、民间投资研究的学者，可看出民间投资的总体轨迹；总结温州民间资本动态：1999年以前，温州人从制造业中积累了第一桶金，资金总额达2000亿元左右，从此开始向外扩张；2001年，温州2000亿资金投向房地产，其中仅北京上海两地就集中了1000亿，2003年国家加大对房价的调控力度，温州资金开始逐步撤离房地产投资；2002年，温州500亿资金流向煤矿，2003年山西关闭中小煤矿，温州部分资金回流；2003年，棉花减产，棉价上升，温州30亿资金收购新疆棉花，次年退出；2005-2007年，股市行情看好，1000亿温州资金杀入股市；2007年以后，石油价格飙升，50亿温州资金投入西部乃至国外的油井；2008年温州资金开始介入风险投资、创业投资。多年来，温州民间资本已经成为外界关注温州的一个热门标签，也是中国民间资本的风向标。从“炒煤团”到“炒房团”，再到参股银行，温州民资可谓是“无孔不入”、“无缝不插”。当下，温州民间仍然拥有大量资本，但是温州民间资本最大的尴尬不在于没钱，而在于无处可投，没有一个安全的地方可投。投股市，中国的股市着实让人参不透，不久前，中国股市经历了千股跌停、千股涨停、千股涨停到跌停、千股跌停到涨停、千古停牌、个股涨900%的过山车式现象让全体股民捏一把汗；投互联网金融，去年的风波延续到今年仍未平息，截至2015年年底，网贷行业运营平台达到了2595家，相比2014年底增长了1020家，而截至2015年12月底，累计问题平台达到1263家，甚至部分城市相继叫停投资类企业或互联网金融公司的注册······种种现象，使得温州居民、企业手握资金无处可投，一些有大量购买力的消费需求在国内得不到有效供给，便将大把钞票花费在出境购物、“海淘”购物上，购买的商品已从珠宝首饰、名包名表等奢侈品向电饭煲、马桶盖、婴儿用品等普通日用品延伸，也变相说明了国内产品竞争力差，产品质量较低的现象。
“由于缺乏规范，量又大，转移速度又过快，温州民间资本长期游离于金融体系，处于浮躁状态的它们，始终与”炒“字相伴，炒，即意味着遇到见效快、回报率高的产业，便疯狂涌入。随着温州民间借贷风波的爆发和金改号角的吹起，温州民间资金对民间借贷、房地产、能源投资等热情减弱，温州民间资本投资趋向谨慎了，不再像以前那样一掷千金了。当前民间资本逐利性的固有心态正在发生着微妙的改变，从‘主动出击型’向‘保守求稳型’转变。”
游资往哪游
各个地方政府以GDP考核为主要评判政绩的因素，而卖地、房地产是短期内最容易拉动GDP增长的方式，于是各地方政府纷纷大量造城，导致房价不断攀升，再加上宽松的货币政策，当货币向水一样倾泻而出，房地产泡沫则会变得更加巨大。楼市的火爆意味着制造业、实体经济的衰落，那些老老实实做实业的企业家要么艰难维持公司运转，要么也转而投向房地产，实业成为了向银行抵押贷款的工具而已。制造业，越来越薄的利润，且江浙、广深一带诸多陷入停产的制造业企业使得具有逐利天性的温州民间资本渐渐的退出制造业的舞台。
实体经济的不振，是经济发展受阻、经济下滑的主要原因，也是民间资本逃离的主因。民间投资不同于国有投资，民间投资的重点在实体经济、在制造业和实体产业。民间投资出现了问题，就说明制造业和实体产业出现了问题。如果民间投资者都“惜投”了，问题就严重了，不仅会直接影响制造业和实体产业的发展，也说明中国经济的不振。
另一方面，制造业之外的领域，尤其是能源、矿产、金融等很多高盈利或垄断行业均被人为设置了高门槛，只能由国企经营，民间资本很难进入。
再者，几年前，浙江“游资”从炒股、炒房，转到炒棉、炒茶，再到炒煤、炒油井，从南到北、从东到西，所过之处，涨价疯起，百姓叫苦连天。对此，从经济学角度上讲叫做“资本流动性过剩”。亦即货币发行过多且货币供应量持续走高，银行存贷差因而持续扩大，社会可用资金大量过剩。然而随着股市不景气，大宗商品下跌、煤炭钢铁行业产能过剩、楼市的不稳定等因素，使得温州民间资本想投而不敢投，逐渐陷入持币观的望态度。
如何激活民间资本活水
雄厚的民资本身是一件好事，但当这些资金无处安放，无序的在市场上流动时，它将造成一定程度上的危害。
鼓励民资投资已经断断续续的搞了20年，目前的状况是不缺政策而欠落实，给予民间资本的优惠政策很多并未真正落到实处或者说政策本身就是画饼充饥、没有操作性。
从政策上讲，国家是非常矛盾的。一方面政府希望民间资本积极投资，促进经济的发展。但又处处体现“国进民退”的信号。传统行业受金融危机影响或者产业本身发展进入瓶颈，这样就造成温州资本出路的难题。由于民间资本的极强逐利性、高度自主性，在投资过程中的确存在很大盲目性，增加了风险性。如何正确引导民间投资，充分发挥丰厚的民间资本的作用，为温州经济转型升级服务，是温州政府和全体温州人共同关注的一大问题。
那么，温州民资究竟应该流向何处？怎么流？我的看法是：
一、加快投融资体制改革步伐，现在中小企业过度依赖间接融资，而利用债券、股权手段实现直接融资却很少，显示出我国投融资体制滞后于经济发展，需要加快完善债券、股权市场。正常情况下，国外中小企业的融资80%来自于直接的融资。也就是来自于股权市场的融资和债权市场的融资。只有20%是来自金融机构。我们国家刚好相反，80%是来自金融机构的间接融资，只有20%是来自直接的融资。之所以中小企业在股权及债权市场融资困难，是因为我国现行的经济体制已经滞后于经济的发展。创投机构投资的目的就是要最求利润的最大化，如今最好的退出机制就是通过上市。这样一来，那些欲上市的企业就成为了创投机构注资的首选目标，以便退市之后获得几倍、几十倍的回报。而对于一般的传统企业而言，一年的利润也就只有3%到10%，这么低的收益，创投资本根本就不会介入。类似于像温州这样以制造业起步的地区，还是应该把资金的主要方向放在自身的转型升级上，加强科技研发，坚持品牌拓展，努力扩大民间资本健康投资创业，在确保经济社会又好又快发展的同时，使民间资本获取更加丰厚、持久的收益，也是吸引创投的前提。
二、国家要打破垄断、鼓励民间资本进入重要的行业领域，特别是垄断领域。只有让民企一同挑起重担，才能更好的引导民间资本走向“正确”的道路。让有关领导意识到，给予民资以正当投资方向和项目，甚至让其进入某些高利润的垄断行业，对于整个国家经济的高效运作和国家经济的健康前行具有不可或缺的作用。
三、使为中小企业服务的民间资本机构合法化。只有合法、规范的运作民间资本，做到有法可依，才能打破行业垄断，提高资本运作效率，真正解决好民间资本进入的难题，同时也能减少企业的投资风险，使整个市场能有序正常的运作。
四、今后温商投资的出路就是转型。要走产品经营和资本经营相结合的道路。资本经营在短期内能够获利反哺实业，相辅相成。同时，我认为实业家迟早要走向投资家。民间资本这几年对投资领域的创投公司、基金项目，兴趣都很浓厚。
五、要引导民间资本反哺实业，反哺温州产业的转型升级，引导民间资本投向政府扶持的产业或项目中去，加强科技研发，坚持品牌拓展，努力扩大民间资本健康投资创业，在确保经济社会又好又快发展的同时，使民间资本获取更加丰厚、持久的收益。
六、温州民间资本的外流，直接导致温州本地民间投资增长率的螺旋式下降，进而引发温州经济增长速度的减缓。因此要切实改善投资软环境，引导在外温州资本回乡投资，让民间资本在温州投资不仅实实在在获得利益，而且安心、舒心、放心。
民间投资稳中国经济才稳
在GDP中所占比重超过60%的民营经济，税收贡献超过50%，就业贡献率更是高达80%以上，民营经济是否健康运行的主要标志，正是民间投资是否快速持续增长。在这样的情况下，如果不稳住民间投资，就很难稳住中国经济。当前我国正处于经济转型升级的关键期，攻坚克难的阵痛期，需要大量民间资金脱虚务实，需要投入到安全、可靠且具有高投入价值的高科技含量领域。保持民营经济的稳定持续健康发展，对于整个国民经济的稳增长、持续发展，作用不可低估。因此，民间投资渠道的畅通、投资大门的敞开、投资积极性的增强，中国经济才能持续、健康的发展，民间投资稳则中国经济稳，民间资本犹如一汪活水，如何激活它、充分引导并利用好它是中国经济发展的关键所在。
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